cijena jedinice strane valute iskazana jedinicom domaće valute /cjenovna definicija/ ili broj jedinica strane valute koji se može dobiti za jedinicu domaće valute /količinska definicija/; razlikujemo sustav fiksnih tečajeva /s intervencijama središnje banke na deviznim tržištima te s monetarnom i fiskalnom politikom/ i sustav kliznih /fluktuirajućih/ tečajeva, gdje se valutni tečaj utvrđuje na financijskom tržištu.